Giá Dầu Giảm, Trữ Dầu Toàn Cầu Cạn Kiệt: Kênh Hormuz Không Phục Hồi Ngay Lập Tức

Trong bối cảnh các chỉ số dầu thảm họa giảm mạnh và Brent xuống dưới 80 USD/thùng, một số lượng ngày càng tăng các nhà phân tích đang phát đi cảnh báo rằng ngay cả khi eo biển Hormuz được mở trở lại, sản lượng dầu trong khu vực sẽ không phục hồi ngay lập tức và trữ lượng dầu toàn cầu đang cạn kiệt.

Thiếu hụt nguồn cung dầu đang đến gần

Vào tháng 5 vừa qua, Jeff Currie từ Carlyle Group đã cảnh báo rằng vào tháng 7, một số khu vực trên thế giới sẽ phải đối mặt với những gì ông gọi là "mức độ hoạt động tối thiểu" của nguồn cung dầu thô do cạn kiệt trữ lượng dầu để tránh thiếu hụt trong cuộc khủng hoảng Hormuz.

Các nhà phân tích của Energy Aspects cũng đã ghi nhận vào đầu tháng 6 rằng ngay cả khi một thỏa thuận hòa bình được ký kết, sẽ mất một thời gian để lưu lượng tàu tanker trở lại mức trước chiến tranh. Trong khi đó, thế giới đang sử dụng dầu từ trữ lượng.

Với các báo cáo về thỏa thuận giữa Mỹ và Iran ngày càng nhiều trong những ngày qua, những cảnh báo về việc không mong đợi sự trở lại ngay lập tức của sản lượng và xuất khẩu dầu từ Vịnh Ba Tư cũng gia tăng.

"Mặc dù xung đột có thể đã kết thúc và dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz có thể dần trở lại bình thường, nhưng thiệt hại đã gây ra không thể đảo ngược trong một đêm," Priyanka Sachdeva, nhà phân tích của Phillip Nova, nói như vậy trong tuần này, theo trích dẫn từ Bloomberg.

"Điều này không chỉ bao gồm bất kỳ thiệt hại vật lý nào đối với cơ sở hạ tầng dầu mỏ mà còn áp lực kinh tế mà các nền kinh tế nhập khẩu dầu phải chịu trong nhiều tháng qua với chi phí năng lượng cao."

Thách thức từ bảo hiểm và vận chuyển

Tờ báo đã thu thập phản ứng từ nhiều nhà phân tích trong lĩnh vực năng lượng, và không ai trong số họ ủng lập giả định rằng một khi thỏa thuận giữa Mỹ và Iran được ký kết - điều vẫn còn rất xa chắc chắn - dòng chảy dầu qua Hormuz sẽ kỳ diệu phục hồi.

Một nhà phân tích của Vortexa cũng đã đưa ra một điểm quan trọng về bảo hiểm. "Nếu thỏa thuận Mỹ-Iran hoàn tất và các công ty bảo hiểm sẵn sàng bảo hiểm cho các con tàu, lưu lượng tàu chở nước dằn sẽ tăng lên, tiếp theo là khởi động lại sản xuất dầu thô và sau đó là khởi động lại các nhà máy lọc dầu," Xavier Tang, nhà phân tích thị trường cấp cao của Vortexa, nói.

Trữ lượng dầu toàn cầu ở mức báo động

Trong khi đó, các nhà điều hành ngành dầu mỏ cũng đã tăng cường cảnh báo về tình trạng trữ lượng dầu toàn cầu.

"Trong vài tuần tới, chúng ta có khả năng sẽ thấy những áp lực này tác động trực tiếp hơn đến giá vật lý, và có nhiều áp lực tăng giá hơn mà tôi mong đợi khi chúng ta bước vào tháng 6 và chắc chắn là vào tháng 7," Mike Wirth, CEO của Chevron, nói vào đầu tháng 6.

"Chúng ta đang tiếp cận mức trữ lượng chưa từng có," Neil Chapman, phó chủ tịch cấp cao của Exxon, cũng cảnh báo về mức trữ lượng thấp vào thời điểm đó. "Ý tôi là thực sự, thực sự thấp," ông nói. "Bạn có thể tranh luận xem liệu mức đó có đạt được trong hai tuần hay ba tuần. Một khi bạn đến thời điểm đó, bạn sẽ thấy giá tăng vọt."

Số liệu trữ lượng dầu của Mỹ

Trữ lượng dầu thô của Mỹ đã liên tục giảm, với báo cáo hàng tuần mới nhất từ Viện Dầu mỏ Mỹ (API) cho thấy tổng trữ lượng đã giảm 52 triệu thùng trong chín tuần vừa qua.

Chỉ số	Giá trị	Thay đổi
Trữ lượng dầu thô Mỹ (9 tuần)	-52 triệu thùng	Giảm liên tục
Trữ lượng tại Cushing	~21 triệu thùng	Giảm đáng kể

Theo một báo cáo gần đây của Wall Street Journal, trữ lượng tại Cushing cũng giảm đáng kể, còn khoảng 21 triệu thùng, báo cáo đã ghi chú rằng "Ở mức khoảng 20 triệu thùng, các nhà vận hành bể chứa bắt gặp nhiều vấn đề phức tạp."

Vấn đề với trữ chiến lược

Những vấn đề phức tạp này lần đầu tiên xuất hiện với hệ thống trữ dầu chiến lược khi chính quyền Biden đã phóng thích khoảng 180 triệu thùng vào năm 2022 để kiểm soát giá dầu sau khi phương Tây trừng phạt Nga vì xâm lược Ukraine.

Các vấn đề phát sinh từ nhu cầu duy trì một mức độ dầu nhất định trong các kho chứa để chúng có thể hoạt động bình thường. Mỹ không phải là quốc gia duy nhất đang sử dụng trữ lượng để đáp ứng nhu cầu, điều này có nghĩa là nhu cầu tái bổ sung những trữ lượng đó đang bao trùm một thị trường vẫn chưa trở lại hoạt động bình thường và vẫn có nhu cầu tương đối mạnh mẽ.

Thái độ thận trọng của các bên liên quan

Ngoài các nhà giao dịch dầu, dường như không ai hào hứng với việc mở lại eo biển Hormuz. Các công ty bảo hiểm, như nhà phân tích của Vortexa đã đề cập, đang có thái độ thận trọng tự nhiên, chờ xem điều gì sẽ xảy ra vào thứ Sáu và sau đó trước khi trở lại hoạt động bình thường.

Các công ty vận tải biển cũng không háo hức bắt đầu hành trình. "Chúng tôi không thấy bất kỳ chủ tàu lớn nào thay đổi quan điểm tại thời điểm này. Họ đang chờ đợi tình hình," Anoop Singh, trưởng bộ phận nghiên cứu vận tải toàn cầu của Oil Brokerage Ltd., nói với Bloomberg.

"Hiện tại, không ai có sự hiểu biết rõ ràng về các điều khoản và văn bản của thỏa thuận này," Anoop Singh nói.

Thị trường dầu trong thực tại kép

Có vẻ như thị trường dầu một lần nữa đang ở trong thực tại kép. Một phía của thực tại đó là thị trường tương lai, bị chi phối bởi các báo cáo truyền thông thúc đẩy sự lạc quan về việc kết thúc thù địch ở Vịnh Ba Tư và bình thường hóa thương mại năng lượng, bỏ qua nhiều thách thức trên con đường đến bình thường hóa đó.

Mặt khác là thị trường vật chất, đã chứng kiến giá dầu thực tế tăng cao nhiều so với các chỉ số trên thị trường tương lai, và đã trải qua sự cạn kiệt trữ lượng đáng kể mà các quốc gia nhập khẩu dầu sẽ rất muốn bổ sung ngay khi có cơ hội - phòng khi.

Thị trường	Đặc điểm	Thách thức
Thị trường tương lai	Lạc quan về kết thúc xung đột	Bỏ qua các thách thức thực tế
Thị trường vật chất	Giá cao, trữ lượng cạn kiệt	Nhu cầu bổ sung trữ lượng

By Irina Slav for Oilprice.com